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万发彩票平台|万发彩票官网_Welcome看看艾仕得涂料系统以及为什么投资者应该避开

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  根据他的最高业绩记录,将沃伦巴菲特(Warren Buffett)纳入股票几乎可以说是个坏主意。但是,并非所有投资都是平等创造的,因此私人投资者有可能忽略伯克希尔哈撒韦公司(NYSE:BRK-B)(NYSE:BRK-A)鲜为人知的股份之一,即Axalta Coating Systems(NYSE:AXTA)。寻找低调的巴菲特股票是一个不错的主意,但是在这种情况下,跟随领导者可能没有多大意义。这就是为什么。

  艾仕得是全球涂料行业中规模较小的企业之一。该公司的主要重点是汽车市场,为原始设备制造商(OEM)和修补漆市场提供产品。在其运输涂料业务(占销售额的38%)中,管理层声称自己是全球轻型汽车运输涂料市场的第二大参与者,并且是北美重型卡车市场的领先供应商。

  同时,在高性能涂料(占销售额的62%)方面,该公司是修补漆市场的领先者(与汽车OEM市场相比,周期性较低),并且是工业涂料市场的第二大参与者。市场上其他领先的公司包括PPG Industries(NYSE:PPG),Sherwin-Williams(NYSE:SHW)和Akzo Nobel(OTC:AKZOY)。

  这是第三季度销售趋势的快速总结,因此您可以了解艾仕得如何产生收入。作为参考,高性能涂料领域的利润率约为运输涂料的两倍-这是个好消息,因为修补漆市场的周期性较小。

  但是,修补漆市场的增长不足以使整体销售额提高。无论您以哪种方式看,很显然,公司前景的边际差异都将来自轻型汽车OEM涂料和工业涂料。我稍后会回到这一点。

  要注意的另一个关键点是,艾仕得的管理层目前正在审查“战略选择”。管理层对潜在的出售持开放态度,并且该公司一直受到持续的收购猜测。实际上,据报道,PPG正在考虑提出要约,阿克苏诺贝尔(Akzo Nobel)和艾仕得(Axalta)此前曾在2017年讨论过合并,而据信私募股权公司也在绕过该公司。

  首先,对于私人投资者而言,购买通常不会持有的被收购猜测提振的股票绝不是一个好主意。您实际上正在与可能比您更了解诸如收购要约之类的重要公司事务的人员进行交易。

  而且,如果出价没有达成,那么您将可能会拥有不想要的股票,而艾仕得并不是特别便宜的股票。下图将其企业价值(市值加净债务)与未计利息,税项,折旧和摊销前的利润(EBITDA)进行了比较,并与一系列汽车供应商(反映了其对汽车OEM的敞口)以及一些汽车零件零售商OReilly和AutoZone-反映了其在汽车修补漆方面的实力。

  如您所见,您可以以低得多的估值购买汽车供应商,如果愿意,您可以购买高估值但抗衰退的汽车配件零售商。

  第二,你不是沃伦巴菲特!当然,追随像巴菲特这样的传奇投资者是有道理的,但事实是,有了艾仕得,伯克希尔哈撒韦公司拥有公司略多于10%的股份,巴菲特的话对市场产生了巨大影响。换句话说,巴菲特可以指导股票的走势,特别是在收购方面,但事实并非如此。他对公司是否被出售以及以什么价格产生巨大的影响,但是您却没有。

  总而言之,我认为答案是否定的,至少现在不是。艾仕得(Axalta)是经济不可分割的一部分,在某些时候,轻型汽车的产量肯定会稳定下来,并会再次开始增长,而汽车修补漆市场的增长前景却很稳固。

  就是说,现在有一些具有较高价值的股票可让您获得汽车风险敞口,并且可以说该股票受到可能会或可能不会发生的收购猜测的支持。

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